天下書

第141章 周期性股票（第2頁）

偶爾爆炒高科技，超細纖維石墨烯。

重組向來最無敵，定增注資也難受；

牛市擁抱券商頭，弱市玩玩次次新；

年報季報細挖掘，其中自有顔如玉；

高送轉報先潛伏，每逢4月漲積極；

要說誰能最長久，唯有醫藥伴終身

以上口訣也隻是戲言，也有一定的代表性，代表了過去一段時間的周期行情，不一定适應近幾年的行情，這些口訣的含義是，如果按照炒作順序投資周期股，首先要投資鋼鐵行業，因為它對宏觀經濟周期的變化反應最靈敏；其次是煤炭炭化股，然後是有色金屬、化工、汽車、船運、農林牧漁、建築材料和電力燃氣。這種投資順序可以幫助投資者更好地把握周期股的炒作機會，實現更好的投資回報。

對于周期股，市場還有口訣：周期底部要梭哈。中途上漲不加倉。漲價不停不賣出。頂部賣出删代碼。周期股最難的就是底部重倉，因為底部難找，即便找到了沒有深入研究不敢重倉持股。

因為供給和需求的影響因素很多，所以很難判斷周期産生的時間，也很難判斷周期所處的階段。如果有人真的可以預測到，那就跟預測股價一樣利用周期追漲殺跌，最後成為億萬富翁。但周期股仍然是有一定規律的。我們可以利用規律進行投資，雖然不能必然導緻成功，但賺錢的概率很大。

在不同階段選擇不同的周期股進行投資，以獲得更高的收益，便是我們常說的輪動炒作。例如，在經濟周期處于繁榮期時，可以選擇投資工業周期股；在經濟周期處于萎縮期時，可以選擇投資消費周期股。輪動操作需要根據市場的變化及時調整投資組合，能力強的投資者可以獲得更好的收益效果。

股票闆塊輪動的規律是：順逆輪動。順是指“順周期”，順周期就是與宏觀經濟周期高度正相關的行業，比如說鋼鐵、煤炭、有色以及地産等，這些行業就是順周期行業。逆是指逆周期，逆周期行業就是對宏觀經濟周期不敏感的行業，比如說快消品類行業和醫藥行業就是明顯的逆周期或弱周期行業。因為不管經濟是好是壞，我們都需要吃飯，生病了就要去吃藥。

順逆周期之間，就會形成明顯的跷跷闆效應，當逆周期類闆塊大漲的時候，意味着市場對經濟并不會樂觀，從而會選擇抛售順周期類行業。此時一般會出現反向運行的規律，比如在之前白酒股不斷新高的過程中，鋼鐵煤炭等順周期行業表現不佳，而當後者強勁上漲時，前者則會調整。

攻守輪動。攻指的是進攻闆塊，所謂的進攻闆塊就是指成長類股票，比如說科技股、半導體，這些屬于具有較大的想象空間，但是又有着極大的不确定性的闆塊。守指的是防守闆塊，很多傳統的成熟行業，穩定賺錢的行業就屬于防守闆塊，比如說高速公路、銀行，以及業績比較穩定但成長性并沒有那麼明顯的白馬股。當防守類品種出現大漲的時候，說明市場風險偏好下降，新興科技行業類股票就會下跌。

大小輪動。大小輪動是指大盤股和小盤股的輪動，這一輪動特征比較常見，但往往被新股民所忽略。就是說當大盤權重股集體拉升上漲時，小盤股反而會下跌。這是因為市場已經形成了一種慣性，當大盤權重股拉升指數的時候，往往會開始進入誘多階段，很多投資者會選擇賣出自己手中的股票，從而導緻下跌。

高低輪動。高低輪動是指高位股與低位股的轉換，這裡的高位和低位不考慮業績和估值，僅僅是以某一階段的區間漲跌為衡量标準。在一輪行情中，往往會呈現為強者恒強、弱者恒弱的特征，導緻有些股票不敢買，卻看着它越漲越高，而有些股票它就是不漲，反而還下跌。這時需要注意，當那些連續大漲的高位股出現大跌時，并不必然會導緻所有股票都下跌，反而會使得很多滞漲股出現大漲，這是很有趣的一個現象。

周期性股票投資策略有哪些?

1、周期型股票要在高市盈率時買入，低市盈率時賣出（多數人都不看好時買入，所有人都看好時候賣出），周期股隻能進行投機，不宜進行價投。

2、周期股在底部和半山腰是高估值，在高位是低估值。大家都知道：市盈率=股價每股收益。當周期性行業景氣度到達繁榮的巅峰時，每股收益最大，分母越大，市盈率越低。這個時候，如果獲利者開始落袋為安，不斷賣出股票，股價就會下跌，分子也開始變小，分子越小，市盈率越低。一句話概括之：周期性行業的景氣度到達頂峰時，分母變大疊加了分子變小，雙重疊加會使得市盈率變得很低。

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3、投資周期型股票，重要的是抓住正确時機及時抛出、獲利了結。周期股千萬不能長期持有。價投講求的是低價買入，長期持有，但是低價買入和長期持有兩項都不能用在周期股上，因為周期股的地闆下還有不斷擴建的18層地獄，可能連續10年都處于低價；長期持有那就更不能這樣做了，因為股價呈現周期性特點，長期持有的結果隻有一個：不斷地經曆過山車，但賺不到錢，永遠處在無盡的周期中。因此，對于周期股隻能進行階段性地投機。簡單地說過一把瘾就走，不要想着長相厮守，不能跟股票談戀愛，米雲近十年來深有體會。

4、周期股的投資邏輯主要看供求關系和産品價格。行業過于内卷，産品供過于求。此時商品會大幅降價，商品售價已經接近成本價，甚至大幅度低于成本價，此時股價也會跟着下跌。

5、從經濟周期層面來看待周期股，一般來說，經濟複蘇初期，鋼鐵、有色、化工、造紙等行業最先受益，股價也就最先上漲，現在就處于經濟複蘇的初期。随着經濟複蘇持續進行，一些資金密集型的設備制造及零部件制造行業将會受益，這時可以調倉買入，當經濟景氣、繁榮達到最頂峰，各行各業一派欣欣向榮的景象，這時，大家都有錢了，就是消費股的天下了。

周期股投資策略就是，周期股要在拐點出現時買入，并在下一個拐點前賣出。另一個說法是：高市盈率低市淨率買入，低市盈率高市淨率賣出。至于具體怎樣算低，怎樣算高，可以參考曆史數據，但曆史數據僅僅是參考而已，最重要的是曆史向未來的延伸。

周期股選擇标準安全第一，投資股市無論是否周期股，第一要務來說都是“安全”兩字最重要，如果沒有合理的安全邊際即便是順手就能摘的桃子往往也是陷阱居多，最終的結局可能是桃子吃到了但付出的代價遠高于桃子本身。

周期股投資先求不虧，然後再求盈利，這應該是周期股擇時的首要保證，怎麼才能做到不虧呢，最重要的一點就是要買在低位，買在低位或許要等待比較長時間股價才能上漲，但總比買在高位一套套幾年要強的多，即使剛開始沒買到低位，也要想辦法通過後期不停的做波段差價把成本降到低位安全線附近。米雲的投資理念就是把股價成本降到最低，倉位盡量分散持股，最重要的就是牢牢控制持倉成本，隻要有成本優勢，就有主動權，進退都容易出手。

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